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　　原标题：政策未紧券商先收 小额股票质押融资业务门槛走高

　　作者 ：杨庆婉 郑加良/制表 翟超/制图

　　近日，券商国泰君安公布上调股票质押“微融资”单笔合约最低门槛，小额将最低融资金额提高至10万。股票

　　证券时报记者获悉，质押最低自去年10月监管层召集十多家券商讨论有关股票质押式回购的调整意见起，至今已有9个月时间，融资mud mixing hopper尚未有关于证券公司参与股票质押式回购交易指引的金额文件下发。但目前
，提至除了国泰君安上调微融资最低融资金额外，券商中信证券 、小额国信证券等券商早已主动暂停旗下小额股票质押业务 。股票

　　国泰君安上调微融资

　　7月26日 ，质押最低国泰君安在内部发布《关于上调微融资单笔合约最低融资金额的调整通知》，上调小额股票质押的融资融资门槛
 。

　　该通知称，金额自7月28日收市后起，将上调微融资单笔合约最低融资金额至10万元（含）。china high pressure desander届时 ，单只担保物对应的融资金额需不低于10万元，否则融资失败。非交易时间的融资申请以最终报送交易系统的结果为准，存续合约不受此次调整影响 。

　　原本，小额股票质押区别于传统的股票质押式回购，国泰君安等券商在2014年将其作为互联网金融的hydrocyclone desander factory尝试，从原来的柜台办理转移到移动手机端 ，并降低融资门槛。最低融资金额有的券商低至1000元 
。

　　而传统的股票质押式回购最低融资金融为50万元，甚至有的要求100万元，且利率基本不低于8.6% ，但我国证券账户中拥有10万元以下市值的投资者所占比例最高。

　　过去几年 ，horizontal mud agitators cost大多数券商都纷纷推出小额股票质押业务，如广发证券 、浙商证券要求质押者账户内资产不低于5万元，国信证券、财富证券要求2万元作为起点 。海通证券
、中信证券等大型券商将小额股票质押的门槛降到了5000元，东方财富证券等小券商甚至将起点设为1000元
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　　两券商主动暂停

　　一家深圳上市券商的信用交易部总经理表示，去年10月
，监管层曾召集多家券商召开了关于股票质押式回购的会议，为起草《证券公司参与股票质押式回购交易指引》向券商征求意见，当时就有关“停止小额股票质押业务
，提高股票质押式回购业务起点”的说法。

　　不过时至今日 ，9个月过去了 ，多家券商表示尚未有相关文件下发。但可以确定的是，当时参会的一些大券商早已主动暂停了相关业务。

　　记者获悉，国信证券早在去年底就主动暂停其小额股票质押产品“小微通” 。国信证券的官网介绍
，“小微通”单笔融资金额范围为2万～300万元，资金最快次日到账，不限用途 。

　　无独有偶。中信证券主要针对融资需求在5000元至1000万元客户的“快e融”、“快易融”也早已暂停，也就是说中信证券再也没有小额股票质押业务，而传统的股票质押式回购业务需要到营业部临柜办理
。

　　目前，股票质押式回购的相关规定，仍沿用中证协于2015年3月16日发布的《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》，标的包括了“上交所上市交易的A股股票或其他经上交所和中国结算认可的证券”。

　　上述指引并没有规定股票质押式回购的最低融资金额
，但去年10月监管层的讨论意见提及：将停止小额股票质押业务，股票质押回购业务的起点提升至500万元；大幅削减股票质押式回购标的，提高资金用途、借通道的要求；将股票质押标的证券限定为股票，债券 、ETF基金等不再作为质押标的；质押比例超过50%的股票也被排除在外等。不过这都只是当时的口头讨论意见，至今尚未有定论，但券商的小额股票质押业务已不同程度作出调整
。（证券时报记者 杨庆婉）

(责任编辑：探索)